产业洞察：万亿低空经济进入“体系化起飞”窗口期｜2026中期战略观察

2026年4月，国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会，发布《中央企业低空经济产业发展白皮书》，明确要求央企当好低空经济的“长期资本、战略资本、耐心资本”。这一信号意义深远——在经历了三年的政策培育与资本试探后，低空经济已正式进入“国家队”全面入局的体系化起飞阶段。

回顾过去三年，低空经济实现了令人瞩目的战略定位“三级跳”：2024年首次写入政府工作报告，定位为国民经济“新增长引擎”；2025年明确为重点培育的“新兴产业”；2026年“十五五”规划纲要将其作为“新兴支柱产业”进行打造。政策路径清晰显示：产业已从概念探索迈入实质性爆发增长期。

万亿级市场的大门已经打开。国家发展改革委数据显示，2026年低空经济市场规模预计突破1万亿元，2035年有望达3.5万亿元。时义枢认为，理解当下低空经济产业，需要穿透政策热度，审视产业链的价值分布、基础设施的先行机遇以及技术路线的演进节奏。本文的核心结论是：低空经济正处于从“单点突破”到“体系化起飞”的战略窗口期，基础设施与高价值量制造环节是当前最确定的投资方向。

一、产业走到哪一步了？从“三级跳”到“体系化”

从发展周期看，中国低空经济已跨越政策导入期，正进入以央企入局、基建先行、场景落地为核心特征的成长期爆发阶段。

关键的转折信号已经出现。首先是战略定位的跃升。2026年“十五五”规划纲要将低空经济明确定位为“新兴支柱产业”，与此前的“新增长引擎”“新兴产业”形成清晰的政策升级路径。这意味着，低空经济已从“鼓励发展”进入“必须发展”的战略阶段。

其次是法规体系的落地。2026年7月，《中华人民共和国民用航空法》修订版正式施行，国家层面将出台配套实施细则，核心创新在于空域资源的动态配置——建立基于需求的低空空域灵活使用机制，明确G、W类空域的划设标准和审批流程。空域这一长期制约产业发展的核心瓶颈，正在制度层面被逐步破解。

第三是国家队的全面入局。国务院国资委专题推进会要求央企“加大投资力度”“加快低空航空装备创新迭代”“当好低空基础设施建设的国家队、主力军”。央企的入局将带来三重效应：资本放大的杠杆效应、技术攻关的协同效应、应用场景的示范效应。据中信证券分析，“央企的全面入局，将为整个产业注入最关键的资本、技术和基建力量”。

推动这一切的底层动力，是产业规模的高速增长。2023年至2025年，低空经济融资规模从不足40亿元跃升至约200亿元，融资事件数从63起增至255起，增幅超过300%。2026年被业内定义为低空经济的“商业化量产前夜”与“场景化应用元年”。

二、价值重构：钱和机会主要集中在哪里？

回归产业本质，低空经济的核心价值主张是：将“天空”转化为可开发、可利用、可运营的经济资源。这一资源开发过程的价值分布，呈现出清晰的金字塔结构。

最确定的机会：基础设施建设——“基数低、空间大”的先行红利

基础设施建设是当前确定性最强的投资方向。中央层面，低空经济基础设施已纳入专项债券用作项目资本金范围。地方层面，仅深圳市就提出2025年前建成1000个以上起降平台，投资规模超100亿元。全国低空飞行服务站已达46个，覆盖23个省（自治区、直辖市）。

中信证券明确指出，“低空空域管控系统、飞行信息系统、通讯导航系统等‘新基建’有望先行”。预计2027年全国低空通信网络覆盖率将不低于90%。基础设施环节的增速预计将显著高于产业整体增速。

最大的价值池：低空制造——占总产值50%-80%

低空制造环节是低空经济中价值量最大的板块，约占总体规模的50%-80%。其中，高价值量稀缺环节的估值溢价尤为突出：

从估值来看，动力系统环节龙头企业平均PE达214，航电飞控环节平均PE为69，而能源系统（电池）因主要来自新能源车企业，平均PE为30。这一估值分化清晰反映了市场对“高技术壁垒+国产替代稀缺性”环节的溢价认可。

最具潜力的赛道：eVTOL——从32亿到2680亿美元的跃迁

eVTOL（电动垂直起降航空器）被视为城市空中交通的核心载体。2023年我国eVTOL产业规模近10亿元，2024年预计达32亿元，同比增长228%。据预测，2040年我国城市空中交通市场规模将达2680亿美元（约2万亿人民币）。

值得注意的是，技术路线上，国内在多旋翼、复合翼构型的技术成熟度与美国几乎处于同一起跑线；但倾转旋翼机型的适航认证进度落后1-3年，国内整机厂正加速这一领域的技术突破和适航认证。亿航智能的EH216-S已获全球首个“三证齐全”的载人eVTOL认证，这是中国在这一赛道的重要里程碑。

三、演化路径：产业将如何演变？

展望未来3-5年，低空经济将沿着“基础设施先行→制造端爆发→应用端放量”的路径演进。

路径一：基础设施先行——从“单点布局”到“网络化覆盖”

当前阶段的核心特征是基础设施的“补课式增长”。各地竞相布局起降场、通信导航设施、低空智联网。深圳规划建设超100个eVTOL起降点，覆盖主要商务区、交通枢纽和旅游景区；广州2026年计划新建500个低空起降设施，规划建设长距离测试跑道。

未来的关键变量在于：基础设施能否从“单点布局”升级为“网络化覆盖”。“低空智能网联系统”的建设将成为下一阶段的重点，实现空域的动态优化与实时调控，推动空域管理从传统静态配置模式演进。

路径二：制造端价值升级——从“规模扩张”到“技术突破”

低空制造环节的演进核心在于国产替代的深度推进。当前，电池、碳纤维材料等环节供应已比较成熟；而动力系统、航电飞控系统仍缺乏符合新型低空航空器性能需求的航空级产品，是当前制约发展的核心环节。

未来3-5年，以下技术突破将决定产业的高度：

• 动力系统：高功率、高效率、大扭矩电机的独立适航取证
• 航电系统：综合化、模块化国产航电解决方案的成熟
• 能源系统：固态电池能量密度突破500Wh/kg+适航认证
• 旋翼构型：倾转旋翼机型的技术突破与适航认证

路径三：应用端放量——从“标杆场景”到“规模化运营”

应用场景的规模化、商业化是产业规模上量的关键。目前各场景商业化进度不一：

主要风险点：一是安全风险管控——坚持“先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区”原则；二是技术成熟度风险——倾转旋翼等核心技术的适航认证进度不确定性；三是商业化节奏风险——载人场景的大规模商业化仍需时间验证。

四、临界点到了吗？——势能正在加速积累

判断临界点是否到来，主要看三个指标：

1. 技术临界点：eVTOL适航认证加速

目前全国已有19款飞行器获批民航局TC型号合格证，其中14款来自广东，占比超七成。获证机型从多旋翼到复合翼，从载货到载人，适航认证体系正在快速完善。2026年是eVTOL从验证飞行向商业化运营过渡的关键年份。

2. 资本临界点：国家队入场与地方基金放量

2025年低空经济融资事件达255起，同比增长超300%。2026年，广州设立目标总规模200亿元的空天产业投资基金，覆盖低空经济与航空航天全产业链。央企的“长期资本、战略资本、耐心资本”定位，意味着产业将获得更稳定的资金支持。

3. 产业临界点：企业数量与注册量爆发

截至目前，全国在业、存续的低空经济相关企业超10万家。2025年新增注册相关企业超2.5万家，同比增长162.36%，达到历史峰值。企业注册量的爆发式增长，是产业进入“起飞前夜”的典型信号。

五、量化评估：产业变革指数

行动建议

根据当前“基础设施先行、制造端突破、应用端跟进”的产业格局，建议如下：

1. 立即行动：关注低空基础设施投资机会。对于投资机构，应优先关注低空空域管控系统、通信导航基础设施、低空智联网等“新基建”方向，这些环节在产业起飞前期确定性最强。
2. 积极准备：锁定高价值量制造环节标的。重点关注动力系统（高功重比电机、涡桨发动机）、航电飞控（综合化航电系统、自主控制算法）、能源系统（固态航空级电池）三大稀缺环节。这些环节具备“高技术壁垒+国产替代稀缺性”双重属性。
3. 持续观察：跟踪eVTOL适航认证与商业化节奏。关注倾转旋翼机型的适航认证突破、载人航线的商业化运营进展。当头部企业获得商业运营牌照时，即是应用端爆发的信号。
4. 战略提示（面向企业决策者）：如贵司业务涉及物流、巡检、农业、应急等领域，应评估“低空+”对现有业务流程的重构价值。低空经济对传统产业的赋能效应已进入可量化验证阶段。

2026年的中国低空经济产业，正站在从“政策驱动”到“价值驱动”的关键转折点上。1万亿的市场规模只是起点，3.5万亿的远期空间意味着这一产业将在未来十年持续释放增长动能。

无论是投资者还是企业决策者，都应抓住 “基础设施先行”与“高价值量制造突破” 这两条确定性最强的主线，同时耐心等待应用端的百花齐放。低空经济的“起飞”，已经进入倒计时。

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